Zinstermingeschäft in VWL leicht erklärt + Beispiel

Definition

Hierbei handelt es sich um ein termingebundenes Geschäft mit einem Zins-Future und wird innerhalb des Wertpapiermarktes angewendet. Dabei sind fiktive Anleihen von großer Bedeutung, da sie einen festen Zinssatz und eine feste Laufzeit besitzen.

Funktion

Mit diesem Geschäft wird eine Spekulation auf die Kursschwankungen betrieben. Dabei wird auf Anleihen und Futures spekuliert. Innerhalb dieses Geschäfts wird eine Vereinbarung getroffen, die folgende Inhalt vorweisen muss.

Zeitpunkt des Beginns bzgl. Geldaufnahme in der Zukunft
Dauer der Geldaufnahme
Stückzahl des Wertpapiers
Zinssatz, der festgelegt wurde zzgl. dem Referenzzinssatz

Bei diesem Geschäft handelt es sich um eine Abhandlung in der Zukunft. Da zwischen dem Abschluss und dem Geschäft eine gewisse Zeit liegt, muss der Referenzzinssatz ermittelt werden, der gleich dem Libor bzw. Euribor ist. Somit zahlt der Verkäufer diesen Zinssatz und der Käufer den festen Zinssatz. Der Einfachheit halber wird daraus die Differenz gebildet, dass nur eine Zahlung erfolgen muss.

Der Referenzzinssatz kann refinanziert werden und bildet schon so vor Ende des Geschäfts einen Refinanzierungssatz, der als Sicherung dient. Nach allen abgewickelten Geschäften bleiben dem Käufer nur die Anleihezinsen, die refinanziert werden können.

Worin liegt der Sinn dieses Geschäfts?

Durch den Zinssatz möchte sich der Käufer einen festen Zinssatz sichern, der für eine zukünftige Kreditaufnahme von Bedeutung sein kann. Damit ist er vor steigenden Zinsen geschützt. Gleichsam wird die Chance, dass der Zins sinkt vergeben, aber die Sicherheit erhalten.

Der Verkäufer rechnet aber immer damit, dass die Zinsen fallen. Schließt er nun Geschäfte mit höheren Zinsen ab, kann er in der Zukunft trotzdem höhere Gewinne erwirtschaften, auch wenn der Marktzins niedriger liegt.

Überblick

Das Zinstermingeschäft sichert dem Käufer feste Zinsen für einen zukünftigen Kredit und dem Verkäufer feste Zinseinnahmen, auch wenn der allgemeine Zinssatz fallen wird.

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